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虎扑04月18日讯 英国金融时报财经记者Samuel Agini撰写财务专栏。
切尔西的所有者们扣留了1.5亿英镑的收购款，用于支付阿布拉莫维奇时期一些可疑行为的相关费用。
如今，他们已安排了新的私募股权式融资。其中最核心的是Ares Management向切尔西控股公司22 Holdco提供的5亿美元（PIK）。
该PIK票据的结构意味着，目前11.2%的利息将计入本金。去年6月，该票据的本金为5.959亿英镑，将于2033年到期。此外，所有权结构中的另一个实体还需承担7.94亿英镑的贷款。
一位接近俱乐部的人士透露，切尔西的所有者们最初承诺向俱乐部投资17.5亿英镑切尔西VS曼联分析推荐，目前他们手头仍有13亿英镑。
据一位知情人士透露，切尔西的收入增长主要得益于其参加欧冠联赛，本赛季欧冠联赛为其带来了7500万至8000万欧元的收入。为了获得下赛季的欧冠资格，切尔西必须在英超联赛中排名前五，但目前联赛还剩六轮，切尔西暂列第六。
接近切尔西的人士表示，他们预计本财年的收入将达到约7亿英镑，而2024-25赛季的收入增长了4.8%，达到4.909亿英镑。这主要得益于去年夏天赢得首届国际足联俱乐部世界杯的奖金。他们还补充说，俱乐部目前已实现盈利。
清湖资本和伯利还指望通过出售球员获得收入，因为他们组建了一支被欧足联称为足球史上最昂贵的球队。
俱乐部老板斥资17.5亿欧元签下年轻有天赋的球员，希望他们未来转售价值更高，从而最终减少对外部融资的依赖。切尔西通过出售球员获得了9.21亿欧元的收入，部分抵消了这笔巨额支出。
这种做法的弊端在于——实际上将球员视为投资组合中的股票——导致切尔西缺乏顶级经验瓦勒伦加比赛前瞻。埃格巴利也承认这一点，他在本周的一次行业会议上表示，俱乐部计划“引进更多即战力球员”。
切尔西经常与球员签订七年或更长的合同，超过标准的五年期限，这使得俱乐部能够将球员引进成本分摊到更长的时期，从而符合财务法规。
另一家英格兰俱乐部的董事对这种做法持怀疑态度。“让球员签肯定不是什么好事。首先，他会因为无论如何都有薪水而变得懒惰。其次，他会被薪水束缚。七年时间，市场变化很大。”他说道。
这种做法也取得了一些显著的成功，例如签下明星前锋科尔-帕尔默，但也出现了一些重大失败。例如，2023年，切尔西以6200万英镑的预付款签下了米哈伊洛-穆德里克，合同为期八年半。这位乌克兰边锋否认有任何不当行为，但自2024年12月起，他因药检呈阳性而被禁赛。
体育研究机构Sportsology Group的研究主管克里斯-布雷迪表示，切尔西这种“新颖”的转会策略“如果管理不当，将会非常冒险”。
一位接近切尔西的人士透露，球员合同中包含大量与表现挂钩的，因此，如果合同较短，球员到期后俱乐部无法获得转会费，风险会更大。
该人士还表示，俱乐部巨额亏损的部分原因是阿布拉莫维奇时代遗留下来的问题，包括法律费用和球员伤病等。
球迷们并不乐观。切尔西球迷信托基金最近的一项调查显示，在4000名受访者中，超过半数的人表示他们“非常不相信”俱乐部的“运营方式能够带来持续的场上成功”。
尽管阿布拉莫维奇的执教时期常常混乱不堪，但切尔西在那段时间里赢得了17座重要奖杯，其中包括5座英超冠军和2座欧冠冠军。而清湖时代至今，切尔西只获得过。
清湖和伯利时代的动荡不仅体现在球场上，也体现在董事会层面。《金融时报》此前报道称，清湖和伯利都渴望收购对方的股份。
一位接近切尔西的人士表示，两位股东保持着专业且富有成效的关系，共同致力于为俱乐部谋求最佳利益。
伯利感到沮丧的根源在于如何让切尔西在更大的球场比赛——这对于俱乐部的财务前景至关重要。
切尔西去年从其可容纳4万人的斯坦福桥球场获得了8670万英镑的比赛日收入。相比之下，从可容纳7.4万人的老特拉福德球场获得了1.6亿英镑的收入。
两位老板尚未就斯坦福桥球场的重建或新建一座球场达成一致。切尔西的主场位于伦敦西部人口稠密的地区，占地面积很小，被铁路和墓地环绕。重建球场将是一个复杂的项目，很可能需要球队暂时搬迁。
切尔西曾考虑永久搬迁至约一英里外的伯爵府新开发区。但两家地方议会批准了该地块的开发计划，其中包括住宅、办公楼和休闲设施，但不包括体育场，这使得搬迁的可能性似乎降低。一位接近俱乐部的人士表示，所有方案仍在考虑之中。
足球金融分析师基兰-马奎尔（Kieran Maguire）表示：“他们拖延做决定的时间越长，就越会落后于他们想要与之竞争的俱乐部。”
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